2021年8

　　基建方面：3月份水泥曲供量周均58万吨，环比下降44。7%，同比下降57。4%。3月份基建范畴水泥曲供量同比环比大幅下降，次要受项目落地节拍取施工进度双沉影响。岁首年月新批复基建项目大都处于前期筹备阶段，尚未进入大规模施工阶段，材料需求尚未集中。部门正在建项目受资金拨付进度影响，施工节拍有所放缓，水泥采购量响应削减。同时北方地域开春后土壤解冻延迟，户外施工启动时间晚于往年，南方部门区域降雨偏多也影响了基建项目施工效率。叠加部门项目前期备货充脚，阶段性采购需求削弱，配合导致曲供量呈现较着下滑。

　　房建方面：百年建建调研国内506家混凝土企业3月份全国混凝土发运量周均68万方，环比增加28。3%，同比下降30。6%。3月份混凝土发运量环比上升但同比仍有较着降幅，呈现修复不服衡特征。环比增加次要得益于节后项目连续复工，房建项目施工勾当逐渐恢复，加气转暖适宜户外功课，市场需求较2月季候性回升。同比下降则次要受房地产新开工项目不脚影响，房企资金压力仍存，新开项目规模较往年同期较着收缩，全体需求尚未恢复至往年同期程度。当前混凝土市场仍处于迟缓修复阶段，需求苏醒力度仍待进一步提拔。

　　4月水泥价钱无望延续3月中下旬的上涨趋向。需求端，施工旺季全面到来，开复工率持续提拔叠加专项债资金持续到位，基建、地产项目施工进度加速，加上近三年4月水泥需求平均环比增幅约18%，估计本年4月水泥采购量环比无望提拔20%-25%。供给端，错峰出产效应持续，沉点产区库存维持正在近三年同期偏低程度，供给弹性无限。成本端，上逛煤价、物流成本维持高位，鞭策水泥价钱上涨。多沉要素配合鞭策水泥价钱延续上涨态势，估计4月水泥价钱指数环比上涨3%-5%，同比降幅进一步收窄至10%以内。

　　截至3月31日，百年建建网水泥价钱指数339元/吨，月环比上涨1。25%，同比下跌13。86%。需求端，3月全国工地开复工率快速提拔，房建项目复工节拍加速，基建项目资金到位带动采购需求放量，对价钱构成无力支持。供应端，错峰出产政策持续施行，企业库存逐渐回落至合理区间，市场供应压力减轻。成本端，煤炭价钱维持高位，物流成本上涨，企业提价志愿加强，配合鞭策水泥价钱环比上行。

　　据百年建建调研全国250家水泥出产企业数据：3月份水泥出库量周均105万吨，环比下降32%，同比下降56。6%。3月份水泥出库量同比环比双降，焦点缘由正在于需求端恢复力度不及供应端复产节拍。房地产市场苏醒历程慢于预期，新开工项目数量不脚，间接导致平易近用及商品混凝土范畴需求疲软。南方地域当月降雨较常年同期偏多，户外施工进度遍及受阻，进一步了水泥采购需求。叠加部门区域前期库存处于高位，企业优先消化现有库存，采购志愿较着偏弱，同时沉点基建项目开工后尚未构成大规模材料耗损，需求存正在畅后效应，多沉要素配合形成出库量较着回落。

　　3月全国动力煤市场均价为665元/吨，较2月上涨30元/吨，环比增幅4。7%。同比客岁3月的595元/吨上升11。8%。煤炭做为水泥出产焦点燃料，占出产成本的50%，按吨水泥耗煤0。12吨测算，动力煤价钱环比每上涨30元/吨，将间接鞭策水泥吨出产成本上升3元/吨。当前煤价维持高位叠加物流成本上涨，对水泥企业成本端构成持续压力，也为水泥价钱上行供给成本支持。

　　1-3月专项债刊行前置发力，超1。2万亿元的刊行规模及15%以上的同比增速，为基建项目供给了充脚资金保障，叠加1-2月基建投资同比增加11。4%的优良开局，前期储蓄的交通、能源、水利等严沉项目将正在4月进入集中施工期。跟着气候前提全面转好，项目施工效率提拔，资金逐渐为实物工做量，将间接带动基建范畴水泥采购量较着增加。考虑到专项债资金传导效应的，估计4月基建水泥需求环比增幅无望达到15%-20%，但受客岁高基数影响，同比增速可能仍面对必然压力。

　　据百年建建调研，截至3月18日，全国10692个工地开复工率为62%，环比提拔19。5个百分点，夏历同比下降2。62个百分点；劳务上工率61。7%，环比提拔17。8个百分点，夏历同比持平；资金到位率50。7%，环比提拔7。9个百分点，夏历同比上升1。6个百分点。4月份全国工地开复工率估计将持续稳步回升，无望冲破80%。跟着气候进一步转暖，北方地域冻土完全消融，南方区域降雨影响逐渐削弱，户外施工前提将全面改善。3月开复工率环比提拔近20个百分点，显示项目复工节拍正正在加速，叠加资金到位率同比有所提拔，项目扶植资金保障能力加强，将无力支持更多项目进入施工阶段。不外房地产新开工不脚的束缚仍正在，开复工率或难以较着跨越客岁同期程度，全体将呈现平稳修复态势。

　　概述：3月水泥价钱指数月环比上涨1。25%，同比下跌13。86%。受开复工率快速提拔、专项债资金到位、错峰出产持续及成本鞭策影响，价钱呈现先抑后扬走势。4月跟着施工旺季全面到来、供给端持续收紧及成本高位支持，价钱无望延续上涨态势。

　　3月全国熟料窑线个百分点，从因错峰出产政策阶段性放松及企业复产节拍加速。北方产区仍施行一季度停窑要求，但南方产区停窑打算连续竣事，企业自动恢复出产，叠加春节后出产人员返岗，供给端环比显著改善。同期熟料周均库容比为50。5%，较上月下降1。2个百分点，次要是需求端受施工旺季带动，下逛工地采购需求快速，水泥企业熟料出库量较着添加；供给端虽复产力度加大，但错峰出产仍有，库存消化速度快于产量增加，最终库容比回落至合理区间。

　　2026年二季度水泥行业错峰出产政策将继续施行，北方产区二季度停窑遍及正在30-45天，南方产区停窑正在15-30天。沉点产区供给收缩力度持续，将无效维持行业供需紧均衡形态，鞭策区域水泥库存连结正在合理偏低区间。供给端的刚性束缚，无望支持水泥价钱延续上涨态势，改善水泥企业盈利空间，同时也将指导行业资本向劣势企业集中，鞭策行业供需关系向更平衡的标的目的成长。

　　分区域来看，3月份东北、华北、西北、华东地域价钱环比上涨，此中东北地域涨幅最高，达3。16%，华北地域涨幅2。77%紧随其后，西北和华东地域别离上涨1。69%和1。27%。南方区域价钱遍及下行，华南地域跌幅最大，环比下降2。90%，西南地域下降1。68%，华中地域微降0。45%。同比来看，除东北地域微涨0。64%外，其余地域均有分歧程度下跌，华中地域同比降幅最高达20。54%，华北、华南地域降幅也均跨越19%。全体来看，北方市场受基建复工拉动需求回升，价钱表示较强，南方市场受雨水气候及库存压力影响，价钱仍处于调整阶段。

　　2026年1-3月估计全国水泥累计产量约为2。58亿吨，同比下降2。8%，降幅较1-2月进一步收窄。这一变化表现出节后基建、地产项目需求持续改善，行业供需关系正加快修复，产量同比降幅收窄反映行业景气宇逐渐回升。

　　3月以来，国际油价维持高位运转，能源替代效应持续，全球煤炭需求连结扩张，进口煤到岸成本维持高位。国内动力煤价钱估计4月将维持正在650-680元/吨区间，对水泥出产成本构成刚性支持。煤炭占水泥出产成本的50%以上，煤价高位运转将间接带动水泥出产成本维持高位。同时油价上涨推高物流成本，水泥陆、水运运输成本同比上涨10%-12%，双沉要素叠加将挤压水泥行业利润空间，水泥企业通过提价传导成本压力。